Sulla questione della Bad bank europea interviene Luca Lavi che su Il Sole 24Ore di oggi scrive: “dopo mesi di indiscrezioni e smentite, le riflessioni su uno schema condiviso per ripulire i bilanci bancari dai crediti deteriorati fanno l’ingresso in una cornice più ufficiale, benché riservata” e che “a quanto risulta al Sole 24Ore, il 25 settembre il tema sarà al centro di una tavola rotonda organizzata dalla Commissione Ue (in particolare dalla Dg Fisma, la direzione della Stabilità finanziaria e dei mercati)”
Parteciperanno, tra gli altri, il vicepresidente della Commissione Ue Dombrovskis, la presidente della commissione per i problemi economici e monetari del Parlamento europeo Econ Tinagli, Klaus Wiedner, capo del dg Fisma (Stabilità finanziaria, dei servizi finanziari e dell’Unione dei mercati dei capitali), oltre a funzionari di Bce, Ssm ed Eba e le varie asset management company nazionali (Amco per per l’Italia).
Se, comunque, molto dipenderà dall’andamento della pandemia e dai suoi impatti sull’economia reale dei singoli paesi con i conseguenti approcci politici sul tema, aggiunge Lavi, “ora le riflessioni su uno schema condiviso per ripulire i bilanci bancari dai crediti deteriorati escono dall’informalità dei corridoi, dove fino ad oggi sono state relegate, e fanno il loro ingresso in una cornice più ufficiale, benché riservata
I partecipanti all’incontro del 25 settembre, tra cui anche operatori di mercato, come banche, fondi e assicurazioni, soggetti potenzialmente interessati a investire nel mercato degli Npl, discuteranno assieme ai rappresentanti delle varie asset management company nazionali (per l’Italia è coinvolta Amco, che fa capo al Mef ed è guidata da Marina Natale) delle esperienze dei singoli paesi ma soprattutto delle possibili evoluzioni dei servicer nazionali in una logica comunitaria.
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L’incontro, come detto, avrà uno scopo puramente informativo e di confronto tra i vari attori in campo. Ma non è escluso che in quella sede la Commissione europea presenti un possibile impianto operativo, che potrebbe prevedere il coinvolgimento delle diverse asset management company nazionali in un network internazionale. Oggetto di discussione potrebbe essere anche il “giusto” pricing degli Npl e la definizione di standard comuni per la classificazione degli Npl, già oggetto di attenzione Eba.
Il duello in Europa
Si vedrà se e quali saranno gli eventuali sviluppi sul tema. Di certo l’ipotesi del varo di una bad bank europea, che abbia come obiettivo quello di ripulire i bilanci delle banche dai crediti deteriorati, e in particolare di quelli generati dalla pandemia, sembra tornare d’attualità. Lo scorso aprile erano circolate indiscrezioni di stampa secondo cui alcuni funzionari della Bce avevano discusso con la Commissione europea di un’ipotesi simile. All’epoca però erano stati gli stessi rappresentanti dell’Ue a smentire l’ipotesi.
Il pressing dei paesi, in particolare del Sud Europa, non manca. E l’Italia in questa battaglia vuole fare sentire la propria voce, che non è certo isolata. «La lezione della crisi – ha detto al Financial Times nei mesi scorsi Yannis Stournaras, governatore della Banca di Grecia e membro del Consiglio direttivo della Bce – è che solo con una bad bank si può risolvere il problema degli Npl. Potrebbe essere una bad bank europea o nazionale, l’importante è che nasca in fretta».
Le posizioni in campo
Il varo di un veicolo che acquisti crediti deteriorati a un prezzo cosiddetto di mercato, o quanto più vicino a quello di libro, risponde a una necessità semplice: evitare che le banche debbano incorporare perdite derivanti dalla cessione dei crediti a prezzi scontati, finendo così per stringere i rubinetti del credito a famiglie e imprese. Il problema è che tale proposito si scontra con la normativa esistente. E in particolare con quella direttiva, la Brrd, che fa della lotta all’azzardo morale la sua bandiera e del bail-in il suo pilastro. Il testo prevede infatti che gli aiuti pubblici siano possibili ma solo dopo che il processo di risoluzione abbia imposto perdite ad azionisti, obbligazionisti e se necessario anche a correntisti con depositi superiori a 100mila euro.
Un prezzo sociale, oltre che politico, che tuttavia oggi, secondo alcune letture, potrebbe essere del tutto rimesso in discussione, alla luce del cambio di scenario. «La legislazione comunitaria europea, nata dopo la crisi Lehman, è costruita per contrastare l’azzardo morale dei banchieri e prevenire salvataggi di singoli istituti con risorse pubbliche dunque a spese dei contribuenti – ha detto nei giorni scorsi al Sole 24Ore Stefano Cappiello, dirigente al Tesoro con responsabilità su sistema bancario e finanziario e affari legali, che da aprile è diventato presidente della stessa Amco – Ora è evidente che la pandemia ha capovolto questo scenario: le situazioni di crisi che inevitabilmente si verificheranno non hanno nulla a che vedere con scelte sconsiderate di manager ma sono l’effetto della pandemia globale».
L’onda lunga in arrivo
Se è vero che sul tema della bad bank da sempre si registra la strenua resistenza di molti paesi del Nord Europa, è anche vero che oggi tutti i paesi del Vecchio Continente iniziano a vedere in lontananza l’arrivo dell’onda lunga del Covid-19 sui bilanci. E per questo motivo l’approccio di storica riluttanza potrebbe cambiare, un po’ come accaduto sul tema del debito comunitario e del Recovery fund. Solo nel primo semestre dell’anno del resto in Europa le grandi banche hanno accantonato circa 60 miliardi sulle future perdite sui prestiti. A fine marzo, segnalava l’Eba, il rapporto tra Npl e crediti totali si attestava in Ue ancora a un rassicurante 3% ma le prospettive sono preoccupanti. Il costo del rischio è passato non a caso da 50 punti base a 81, con una forte dispersione tra le banche. La minaccia, insomma, aleggia per tutti. E una volta che le moratorie dei governi saranno terminate, i rischi di contraccolpi saranno forti.
